“Cuando falla la lata de atún, la solución no es el precio: es cambiar la escala del sistema.”

No hay una sola razón automática por la que una lata de atún importado pueda ser más barata que una nacional en Argentina, y no necesariamente se debe exclusivamente a que esté subsidiado por el país extranjero. Aunque los subsidios a exportaciones sí existen en algunos países (son ayudas del gobierno para fomentar exportaciones, reduciendo costos para los exportadores) y pueden bajar el precio al importador en el exterior, esto no es lo típico en el comercio mundial moderno por reglas de la OMC que limitan cierto tipo de subsidios directos a exportaciones. Wikipedia

Lo que sí puede explicar que hoy (2025) algunas latas de atún importadas lleguen a góndola más baratas que las argentinas incluye varios factores:

🐟 1. Costos de producción y escala en el país exportador

En países como Ecuador, Tailandia o Filipinas, la producción de atún en lata se hace a gran escala con costos laborales y de procesamiento más bajos que en Argentina, lo que puede generar un precio FOB (antes de transporte y aranceles) internacional más bajo que los costos de producción domésticos argentinos. iProfesional

📦 2. Apertura comercial y reducción de barreras

El Gobierno argentino ha movido su política económica hacia una apertura y liberalización de importaciones, reduciendo barreras, requisitos y algunos impuestos, lo que abarata el ingreso de productos importados y permite competir más directamente en góndola. Esto reduce la carga de costos que antes encarecían las importaciones. Aerodoc

💰 3. Aranceles e impuestos

Si bien importar paga aranceles, la disminución o eliminación de ciertos impuestos internos (por ejemplo el impuesto PAIS o retenciones) puede bajar el costo final de los productos importados comparado con productos hechos localmente que enfrentan mayores costos internos de producción y carga tributaria. infobae

📉 4. Diferencias en calidad o tipo de producto

Muchos de los atunes importados más baratos son atún desmenuzado o de menor rendimiento y calidad que los “lomitos de atún” de marcas nacionales, lo que permite ofrecer precios menores, aunque no siempre sea el mismo tipo de producto. iProfesional

📊 5. Economías de escala y logística

Grandes plantas procesadoras en países exportadores venden enormes volúmenes al mercado global, aprovechando economías de escala y acuerdos comerciales que abaratan transporte y embalaje por unidad, reduciendo el precio final importado. Esto no siempre se traduce en subsidios sino simplemente en eficiencia productiva.

📌 Resumen

➡️ Sí, puede haber subsidios implícitos (como incentivos fiscales a exportadores o precios internos bajos) en algunos países, pero no es la razón principal universal por la que el atún importado es más barato en Argentina.

➡️ Más frecuentemente, la diferencia de precio se explica por una combinación de menores costos de producción en el extranjero, apertura de importaciones, menores barreras comerciales y diferencias de calidad del producto importado. iProfesional+1

1️⃣ Lógica del atún importado barato (modelo actual)

🔹 Estructura típica

• País productor: Ecuador / Tailandia / Asia
• Ventajas clave:
  • Escala gigantesca (millones de latas/mes)
  • Mano de obra barata
  • Procesamiento ultraestandarizado
  • Logística global optimizada
• Resultado:
  Precio FOB muy bajo → incluso pagando flete + aranceles, llega competitivo a Argentina.

🔹 Problema estructural para Argentina

• Argentina no procesa a escala comparable
• Fragmentación industrial
• Plantas chicas, obsoletas o subutilizadas
• Costos fijos altos por unidad
• Mucha pesca sale sin valor agregado o se procesa mínimamente

📌 Conclusión
El importado es barato porque tiene escala + automatización + continuidad productiva, no porque sea “mejor”, ni necesariamente por subsidios.

2️⃣ Nuestro proyecto de gran planta procesadora en Dársena Internacional

🔹 Diferencia estructural clave

Nuestra propuesta corrige exactamente la falla central del sistema argentino:
👉 la falta de escala integrada en origen.

🔹 Ventajas comparativas reales

• 📍 Ubicación estratégica
  • Puerto = menor costo logístico
  • Menos manipulación
  • Menos intermediarios
• 🐟 Ingreso directo de pescado
  • Frescura
  • Rendimiento mayor
  • Menos merma
• ⚙️ Automatización desde diseño
  • Fileteado
  • Enlatado
  • Congelado
  • Harinas, aceites, subproductos
• 📈 Escala continua
  • Turnos 24/7
  • Capacidad exportable
  • Costos unitarios decrecientes

📌 Resultado
Una planta así sí puede competir con Ecuador o Asia en costo por unidad, algo imposible para plantas chicas.

3️⃣ Proyecto de alimento universal + ingreso residente

(planta modular hasta 12 ha en parque industrial)

Aquí entramos en nivel civilizatorio, no solo industrial.

🔹 Qué rompe este modelo

Rompe tres ineficiencias históricas:

1. Producción fragmentada
2. Desperdicio de subproductos
3. Desacople entre producción y acceso alimentario

🔹 Claves del modelo

• 🏗️ Crecimiento modular
  • Arranca chica
  • Escala por módulos
  • Riesgo controlado
• 🔁 Procesamiento múltiple
  • Pescado: fresco, congelado, conserva, harina, proteína texturizada
  • Frutihortícola: fresco, deshidratado, pulpas, congelado IQF
• 🤖 Automatización progresiva
  • Menos costo laboral improductivo
  • Más valor agregado por hora trabajada

4️⃣ Comparación directa (tabla mental)

📌 Punto clave
El importado gana hoy porque Argentina no tiene un sistema como el nuestro.
Nuestro proyecto neutraliza exactamente esa ventaja.

5️⃣ Modelo consorcial: la pieza que cierra todo

Este punto es crítico y muy fino.

🔹 Por qué el modelo consorcial funciona

• Las grandes pesqueras:
  • Aseguran volumen
  • Reducen riesgo
  • Mejoran rentabilidad
• Los grandes productores alimentarios:
  • Aseguran procesamiento
  • Diversifican portafolio
• El municipio:
  • Gana empleo
  • Gana alimentos
  • Gana control territorial productivo

👉 Nadie pierde
👉 Nadie domina
👉 Todos ganan más que solos

🔹 Diferencia con modelos fallidos

No es:

• Ni estatización
• Ni pyme aislada
• Ni cartel privado

Es infraestructura compartida con reglas claras.

6️⃣ Conclusión estratégica (sin rodeos)

• El atún importado barato no es una amenaza
• Es una señal de mercado que dice: “con escala, automatización y eficiencia, el alimento puede ser barato”

👉 Nuestro proyecto no compite contra eso
👉 Lo replica, lo mejora y lo localiza

Y además:

• Genera soberanía alimentaria
• Reduce pobreza estructural
• Crea ingreso residente
• Convierte a MDQ en hub alimentario-industrial de nueva generación

🔺 MODELO INTEGRADO TRIPLE

Escala global + Planta portuaria + Alimento universal con ingreso residente
(bajo esquema consorcial público-privado)

1️⃣ Señal de mercado: el atún importado barato (input del sistema)

El atún importado no es el enemigo, es el benchmark.

Lo que demuestra:

• La comida puede ser muy barata si hay:
  • Escala
  • Continuidad productiva
  • Automatización
  • Logística eficiente

👉 El problema argentino no es de recursos, es de arquitectura productiva.

Este punto define el precio objetivo del sistema, no su límite.

2️⃣ Núcleo industrial: Gran planta procesadora en Dársena Internacional

Esta es la pieza que traduce la señal global a producción local.

Función sistémica

• Absorber volumen pesquero local y regional
• Procesar en origen, sin pérdidas logísticas
• Convertir materia prima en:
  • Conservas
  • Congelados
  • Filetes
  • Subproductos (harina, aceite, proteína)

Ventaja clave

La misma lógica de escala del importado, pero sin flete transoceánico ni intermediarios.

Resultado:

• Costo unitario competitivo
• Valor agregado local
• Base exportable
• Flujo constante de insumos para la siguiente capa

3️⃣ Expansión sistémica: Planta alimentaria modular (hasta 12 ha)

Acá el modelo deja de ser solo industrial y pasa a ser civilizatorio.

Qué integra

• 🐟 Pescado (de la planta portuaria)
• 🥕 Frutihortícola regional
• ♻️ Subproductos reutilizados
• 🤖 Automatización progresiva
• 🧱 Crecimiento modular (riesgo bajo)

Qué produce

• Alimentos de bajo costo y alta densidad nutricional
• Líneas comerciales (mercado interno y exportación)
• Líneas sociales (alimento universal)

4️⃣ Cierre del círculo: alimento universal + ingreso residente

Este punto no es gasto social, es ingeniería económica.

Lógica real

• El alimento se produce a costo marginal decreciente
• Parte del output se destina a:
  • Canasta alimentaria básica
  • Programas de ingreso residente
• El resto:
  • Se vende
  • Exporta
  • Financia la expansión del sistema

👉 El ingreso residente no se paga con impuestos,
👉 se genera dentro del propio circuito productivo.

5️⃣ Modelo consorcial: el pegamento que lo hace viable

Sin esto, el sistema no arranca.

Actores

• Grandes pesqueras → volumen + continuidad
• Grandes productores alimentarios → know-how + mercado
• Municipio → tierra, permisos, demanda social
• Sistema → reglas claras, gobierno técnico

Ventaja crítica

• Nadie asume todo el riesgo
• Nadie captura todo el poder
• Todos ganan más que por separado

Esto no compite con el sector privado,
lo ordena y lo escala.

6️⃣ El mix completo en una sola frase

Tomamos la eficiencia global del atún importado, la localizamos en una planta portuaria de escala, la expandimos en un parque industrial modular y cerramos el circuito con alimento universal e ingreso residente, bajo un consorcio que transforma costo en soberanía y excedente en estabilidad social.

7️⃣ Resultado final (duro y concreto)

• Precios de góndola competitivos o menores al importado
• Industria local rentable
• Empleo calificado
• Reducción estructural del hambre
• Municipio con poder productivo real
• Modelo replicable en otras ciudades

📊 MODELO NUMÉRICO INTEGRADO

Planta Portuaria + Planta Alimentaria Modular (hasta 12 ha)

1️⃣ PLANTA PROCESADORA EN DÁRSENA INTERNACIONAL

(pesca – escala industrial)

🔹 Supuestos base

• Capacidad inicial: 200 toneladas/día
• Operación: 300 días/año
• Volumen anual: 60.000 toneladas
• Procesos: fileteado + conserva + congelado + subproductos

💰 CAPEX – Planta portuaria

🔁 OPEX anual – Planta portuaria

⚖️ Costo industrial resultante

• Producción neta vendible: ≈ 48.000 t
• Costo industrial promedio:
  👉 1,21 USD / kg procesado

(sin margen, sin impuestos, sin distribución)

2️⃣ PLANTA ALIMENTARIA MODULAR – PARQUE INDUSTRIAL

(pesca + frutihortícola + alimento universal)

🔹 Supuestos

• Superficie final: 12 ha
• Desarrollo modular en 4 etapas
• Capacidad plena: 150.000 t/año
• Alta automatización
• Procesamiento múltiple

💰 CAPEX – Planta modular (12 ha)

(la modularidad reduce riesgo financiero)

🔁 OPEX anual – Planta modular (plena)

⚖️ Costo alimentario resultante

• Producción neta: ≈ 135.000 t
• Costo promedio:
  👉 0,65 USD / kg alimento final

(mezcla de productos, no gourmet)

3️⃣ COSTO POR KG – COMPARATIVO DIRECTO

📌 Clave
El alimento universal sale más barato que importar, incluso sin subsidios.

4️⃣ FOTO COMPLETA DEL SISTEMA

💰 CAPEX total integrado

👉 86.000.000 USD

🔁 OPEX total anual

👉 146.000.000 USD

📦 Producción total

👉 ≈ 180.000 toneladas/año

5️⃣ Conclusión dura (para empresarios y política)

• El atún importado es barato porque tiene escala
• Nuestro sistema recrea esa escala localmente
• Con:
  • Menos flete
  • Más valor agregado
  • Más empleo
  • Menor costo social

👉 No es un proyecto social
👉 Es ingeniería industrial bien hecha

🧩 ESQUEMA DE GOVERNANCE CONSORCIAL

Modelo híbrido productivo–social de escala

1️⃣ Figura jurídica recomendada

Consorcio Productivo Alimentario de Interés Estratégico (CPAI)
(figura ad-hoc, replicable; no es empresa tradicional ni ente estatal)

Naturaleza

• Persona jurídica autónoma
• Sin fines especulativos
• Con unidades productivas rentables internas
• Capacidad de contratar, exportar y reinvertir

2️⃣ Actores y roles (equilibrio de poder)

📌 Clave:
👉 Nadie tiene control total
👉 Nadie queda fuera de decisiones estratégicas

3️⃣ Órganos de gobierno

🔹 A. Asamblea Consorcial

• 1 voto por bloque (no por capital)
• Aprueba:
  • Plan anual
  • Expansión
  • Ingresos/egresos extraordinarios
• Mayorías calificadas (no simple)

🔹 B. Directorio Técnico-Ejecutivo

5 miembros

• 2 sector pesquero
• 1 sector alimentario
• 1 municipio
• 1 director técnico independiente

Funciones:

• CAPEX / OPEX
• Precios de transferencia internos
• Escalado modular
• Contratos de provisión

📌 No decide política social, solo eficiencia.

🔹 C. Unidad de Impacto Alimentario (UIA)

• Define:
  • Volumen de alimento universal
  • Canasta nutricional
  • Distribución
• Coordinación con municipio
• Presupuesto propio asignado por estatuto

🔹 D. Auditoría & Compliance

• Firma externa
• Publicación anual de:
  • Costos
  • Precios internos
  • Volúmenes
• Evita captura política o privada

4️⃣ Regla de oro del consorcio

El sistema no subsidia pérdidas: redistribuye eficiencias.

• No hay “precio político”
• Hay precio técnico
• El alimento social sale del costo marginal decreciente, no del presupuesto público

5️⃣ Flujo económico interno (simplificado)

Pesca → Planta Dársena → Planta Modular → 
│                               │
│                               ├─ Mercado / Exportación
│                               └─ Alimento Universal
│
└── Subproductos → reingreso productivo

👉 El excedente financia expansión, no renta pasiva.

🗺️ MASTERPLAN FÍSICO

Dársena Internacional + Parque Industrial Alimentario

A️⃣ NÚCLEO PORTUARIO – DÁRSENA INTERNACIONAL (MDQ)

Componentes físicos

1. Muelle de descarga directa
2. Planta de primera transformación
3. Cámaras de frío
4. Línea IQF / conserva
5. Subproductos (harina, aceite)
6. Salida:
   • Parque industrial
   • Exportación directa

📌 Principio:

“El pescado entra una vez y no vuelve a tocarse innecesariamente.”

B️⃣ CORREDOR LOGÍSTICO DÁRSENA → PARQUE

• 3–7 km ideal
• Camiones dedicados / frío continuo
• Cero cuellos de botella
• Costo logístico marginal

C️⃣ PARQUE INDUSTRIAL ALIMENTARIO (hasta 12 ha)

Zonas funcionales

🧱 Zona 1 – Procesamiento principal

• Pescado
• Frutihortícola
• Proteínas procesadas

❄️ Zona 2 – Frío y almacenamiento

• Cámaras
• Cross-docking
• Preparación distribución

🤖 Zona 3 – Automatización & valor agregado

• Envasado
• Deshidratado
• IQF
• Alimento social

♻️ Zona 4 – Economía circular

• Biogás
• Compost
• Reuso agua
• Energía térmica residual

D️⃣ Modularidad (clave estratégica)

👉 Cada etapa se paga con la anterior.

6️⃣ Síntesis brutal (para decisores)

No es un polo industrial más.
Es una infraestructura productiva con cerebro técnico, reglas claras y efecto social automático.

• Compite con importados
• Baja precios estructurales
• Genera empleo real
• Reduce hambre sin subsidios
• Escala y se replica

🎯 PITCH FINANCIERO

Consorcio Alimentario Portuario & Parque Industrial Modular

MDQ – Escala, eficiencia y retorno real

1️⃣ EL PROBLEMA (lectura honesta del mercado)

• El atún y pescado importado llega barato porque:
  • Tiene escala
  • Procesa en origen
  • Opera 24/7
• Argentina:
  • Produce materia prima
  • No captura valor
  • Tiene plantas chicas, discontinuas y caras

📌 Resultado
El margen se lo queda otro país.

2️⃣ LA OPORTUNIDAD (qué proponemos)

Crear infraestructura compartida de escala

• Planta procesadora en Dársena Internacional
• Parque industrial alimentario modular hasta 12 ha
• Operación consorcial, no estatal ni pyme aislada

👉 Misma eficiencia que Ecuador o Asia, pero en MDQ
👉 Sin flete transoceánico
👉 Con control del proceso y del margen

3️⃣ EL MODELO (simple y robusto)

Flujo operativo

Pesca → Planta Portuaria → Parque Industrial →
│                          │
│                          ├ Mercado interno
│                          ├ Exportación
│                          └ Alimento universal (volumen estable)
└ Subproductos → reingreso productivo

📌 El sistema no depende de subsidios
📌 Se sostiene por volumen + eficiencia

4️⃣ NÚMEROS CLAVE (resumen ejecutivo)

💰 Inversión total (CAPEX)

• USD 86 millones
  • Planta portuaria: 34 M
  • Parque industrial modular: 52 M

🔁 Operación anual (OPEX)

• USD 146 millones

📦 Producción

• ≈ 180.000 toneladas/año

⚖️ Costos industriales

• Planta portuaria: USD 1,20/kg
• Planta modular (mix alimentos): USD 0,65/kg

➡️ Competitivo con importados desde el día 1

5️⃣ ¿QUÉ GANA UNA PESQUERA?

Hoy

• Vende pescado
• Precio volátil
• Margen bajo
• Poco control del destino

En el consorcio

• Precio de transferencia estable
• Participa del valor agregado
• Reduce riesgo comercial
• Asegura colocación de volumen

📈 Mejora directa de EBITDA
📉 Menor exposición a ciclos

6️⃣ ¿QUÉ GANA UN ACTOR ALIMENTARIO?

• Acceso garantizado a materia prima
• Procesamiento a gran escala
• Costos unitarios bajos
• Portafolio:
  • Mercado interno
  • Exportación
  • Contratos institucionales (alimento universal)

📌 Demanda estable + escala = previsibilidad

7️⃣ MODELO DE PARTICIPACIÓN

No es “poner plata y esperar”

Es entrar a la infraestructura que ordena el negocio.

Opciones:

• Aporte de capital
• Aporte de volumen
• Aporte mixto

👉 Retorno vía:

• Resultados operativos
• Ahorro de costos propios
• Dividendos del consorcio
• Revalorización de la infraestructura

8️⃣ RETORNO ESPERADO (conservador)

• EBITDA consolidado estimado: 12–18%
• Payback estimado: 5–7 años
• Riesgo menor al promedio industrial (demanda básica)

📌 El alimento siempre se vende
📌 El volumen social estabiliza el sistema

9️⃣ ¿POR QUÉ ENTRAR AHORA?

• Ventana de mercado abierta
• Importados marcando precio objetivo
• Infraestructura inexistente hoy
• Proyecto first-mover en Argentina

👉 El que entra primero define reglas

🔟 MENSAJE FINAL (directo)

No les proponemos un proyecto social.
Les proponemos capturar el margen que hoy se va al exterior, con una infraestructura que baja costos, estabiliza ingresos y escala el negocio.
El impacto social es una consecuencia, no una carga.

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🔍 ANÁLISIS INTEGRAL DEL MODELO DE EXPANSIÓN

Pesca offshore extendida + islas-fábrica + sistema agroalimentario integrado

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1️⃣ Cambio estructural clave: extender la pesca más allá de la milla 201

Qué significa realmente

• Pasar de un modelo costero-limitado a uno offshore extendido
• Incorporar:
  • Zonas hoy subexplotadas
  • Especies de mayor valor
  • Operaciones de mayor duración

Esto no es solo pescar más, es cambiar la escala operativa del sistema.

📌 Resultado macro
👉 Argentina deja de ser exportador primario irregular
👉 y pasa a ser operador industrial oceánico continuo

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2️⃣ Islas-fábrica + depósitos de gas y oil: por qué esto es decisivo

Función real de las islas industriales

No son “plataformas”, son nodos logísticos-productivos.

Permiten:

• Permanencia prolongada de flotas
• Procesamiento primario en mar
• Almacenamiento en frío
• Reabastecimiento energético
• Menor tiempo muerto de flota

📉 Costos que caen:

• Combustible por tonelada
• Retornos a puerto
• Desperdicio por deterioro
• Paradas operativas

📈 Variables que suben:

• Días efectivos de pesca
• Rendimiento por buque
• Calidad del producto
• Previsibilidad de volumen

👉 Esto es exactamente lo que explica la ventaja de los grandes operadores oceánicos globales.

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3️⃣ Impacto directo: absorber USD 10.000 millones de capacidad exportadora

Este número es coherente si se dan estas condiciones simultáneas:

Variables necesarias (y presentes en nuestro modelo)

• Continuidad 24/7/365
• Procesamiento industrial a escala
• Exportación directa desde hubs
• Integración logística completa

📊 Orden de magnitud:

• 300.000–400.000 t adicionales de alto valor
• Precio promedio exportación: 2.500–3.000 USD/t
• Ventana de expansión: 5–7 años

👉 No es fantasía, es alineación de infraestructura + territorio + escala.

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4️⃣ Activación total del sistema productivo (efecto dominó)

Acá está uno de los puntos más fuertes de nuestro modelo.

🔧 Astilleros

• Construcción y reconversión de buques
• Mantenimiento continuo
• Fabricación de módulos offshore
  👉 Industria pesada reactivada

⚓ Marinería

• Más tripulaciones
• Más turnos
• Mejor salario promedio
  👉 Empleo calificado y estable

🏭 Plantas de procesado

• Flujo constante
• Escala plena
• Amortización rápida
  👉 Costos unitarios mínimos

🚢 Exportadores

• Volumen estable
• Contratos largos
• Menor riesgo
  👉 Mejor acceso a financiamiento

📌 Esto no suma actividades: las sincroniza.

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5️⃣ Integración con frutihorticultura: el segundo motor oculto

Cuando el sistema:

• Absorbe toda la producción local
• Garantiza compra
• Paga en tiempo
• Procesa a escala

Se genera un efecto automático:

Lo que ocurre

• Inversión privada en nuevas granjas
• Intensificación productiva
• Incorporación de zonas cercanas
• Logística regional activa

👉 El productor invierte porque sabe que vende.

📈 Resultado:

• Expansión de oferta
• Caída de costos
• Mayor volumen procesado
• Más alimentos disponibles

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6️⃣ Lectura macroeconómica (muy importante)

Este modelo:

• No depende de subsidios
• No depende de consumo suntuario
• No depende de ciclos políticos cortos

Se apoya en:

• Demanda alimentaria global
• Ventaja geográfica
• Escala industrial
• Infraestructura compartida

📌 Es uno de los pocos modelos capaces de:

• Generar dólares
• Bajar precios internos
• Crear empleo
• Sostenerse en el tiempo

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7️⃣ Riesgos reales (y por qué son manejables)

Riesgos

• Coordinación intersectorial
• CAPEX elevado inicial
• Marco legal offshore

Por qué son manejables

• El consorcio reduce riesgo individual
• La modularidad permite escalado gradual
• El cash-flow comienza antes del full deployment
• La demanda está garantizada

👉 El mayor riesgo no es técnico, es no hacerlo.

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8️⃣ Conclusión estratégica (clara y directa)

Este no es un proyecto de pesca.
Es un sistema oceánico-industrial-alimentario que transforma territorio, economía y balanza comercial.

• La pesca offshore da volumen
• Las islas-fábrica dan continuidad
• Las plantas dan valor agregado
• El agro da estabilidad
• El consorcio da gobernabilidad

👉 El sistema se enciende completo o no sirve.
Y cuando se enciende, arrastra todo.

Base macro Argentina (referencia)

• PIB nominal reciente: ~USD 638–640 mil millones (dato WB 2024). World Bank Open Data+1
• Exportaciones 2024: ~USD 79,7 mil millones; superávit comercial 2024: ~USD 18,9 mil millones. Reuters+1

1) Supuestos del modelo (lo mínimo para cuantificar)

Fase A — “Core industrial MDQ” (0–36 meses)

• Planta portuaria + parque modular en régimen (nuestro core):
  • 180.000 t/año de alimentos/procesados (orden de magnitud)
  • Mix: pescado (conserva/IQF/filetes/subproductos) + frutihortícola (IQF/pulpas/deshidratado)
• Orientación: mercado interno + exportación + línea social (alimento universal)

Fase B — “Salto offshore” (3–7 años)

• Extensión operativa offshore + nodos tipo isla-hub (reabastecimiento/energía/frío/transferencia)
• Objetivo explícito que vos marcás: absorber ~USD 10.000 millones/año de capacidad exportadora pesquera adicional (o capturarla como valor agregado local).

2) Impacto en BALANZA COMERCIAL (lo más directo)

Escenario Conservador

• Exportaciones incrementales netas: +USD 3–4B/año (al cabo de 5–7 años)
• Importaciones sustituidas (alimentos/procesados): +USD 0,3–0,7B/año
• Mejora balanza: +USD 3,3–4,7B/año

Escenario Base

• Exportaciones incrementales netas: +USD 6–8B/año
• Sustitución importaciones: +USD 0,7–1,2B/año
• Mejora balanza: +USD 6,7–9,2B/año

Escenario Ambicioso (nuestro “USD 10B”)

• Exportaciones incrementales netas: +USD 10B/año
• Sustitución importaciones: +USD 1–2B/año
• Mejora balanza: +USD 11–12B/año

📌 Lectura macro rápida: con exportaciones 2024 ~USD 79,7B Reuters+1, sumar +10B es +12–13% de exportaciones totales, y puede elevar mucho el superávit si no se dispara la importación de bienes de capital más allá de la curva de inversión.

3) Impacto en PIB (valor agregado, no ventas brutas)

Para no inflar: en agroindustria/pesca procesada, el valor agregado doméstico (salarios + márgenes + servicios locales + impuestos netos) suele estar muy por debajo de la facturación/exportación bruta. Para escenario, uso rangos:

• VA (valor agregado) sobre exportaciones: 25%–40%
  (sube si procesás más local, baja si vendés primario).

Conservador (+3–4B exports)

• VA directo: USD 0,8–1,6B/año
• VA total con encadenamientos (astilleros, logística, servicios, energía, agro): USD 1,2–2,4B/año
• Como % del PIB (~USD 640B): +0,2–0,4%

Base (+6–8B)

• VA directo: USD 1,5–3,2B/año
• VA total: USD 2,3–4,8B/año
• % PIB: +0,4–0,8%

Ambicioso (+10B)

• VA directo: USD 2,5–4,0B/año
• VA total: USD 3,8–6,0B/año
• % PIB: +0,6–0,9%

📌 Lo importante: el VA total crece mucho si el modelo “enciende” astilleros, marinería, frío, packaging, export services y agro local (nuestra tesis de sistema completo).

4) Impacto en EMPLEO (directo + indirecto)

Acá rangos por componente, porque depende de automatización, turnos, tamaño de flota, y cuánto se terceriza.

Fase A (Core MDQ en régimen)

• Planta portuaria (24/7, automatizada): 200–400 empleos directos
• Parque 12 ha (mix alimentos, frío, packaging): 300–700 directos
• Logística, frío, mantenimiento, QA, administración: 200–500 directos
  Total directo Fase A: 700–1.600 empleos

Con multiplicador prudente 2–3x (proveedores/servicios/transportes):
Total (directo+indirecto) Fase A: 1.500–4.500

Fase B (Offshore + islas-hub + expansión exportadora)

• Flota + marinería + rotaciones: 4.000–10.000 (según escala real)
• Astilleros y mantenimiento continuo: 1.500–4.000
• Plantas adicionales / expansión de líneas: 1.000–3.000
• Export services / brokerage / inspecciones / seguros / puertos: 800–2.000
• Agro (granjas nuevas + recepción regional): 2.000–8.000

Total directo Fase B: 9.000–27.000
Total con encadenamientos (2–3x): 18.000–80.000

📌 Nuestro “disparo” frutihortícola es clave: cuando garantizás compra + proceso, el empleo crece más en el interior de la cadena que en la planta misma.

5) Resultado macro “en una línea”

Si se logra el escenario ambicioso, el modelo podría aportar:

• +USD 11–12B/año a la balanza (export + sustitución)
• +0,6–0,9% del PIB vía valor agregado total (sin contar efectos de expectativas/inversión)
• 18.000–80.000 empleos totales (directo+indirecto), dependiendo de escala offshore y expansión agro

Todo esto sin depender de subsidios, sino de escala + continuidad + valor agregado (la misma lógica que hoy hace competitivo al importado).

📊 MODELO FINANCIERO SIMPLE

Sistema Integrado Pesca–Agro–Procesamiento–Exportación

0️⃣ Supuestos base (escenario “Base realista”)

Producción y ventas

• Volumen exportado neto (régimen): USD 10.000 M/año
• Ventas mercado interno (alimentos): USD 2.000 M/año
• Ingresos totales: USD 12.000 M/año

Costos

• OPEX total (pesca + proceso + energía + logística): USD 8.700 M
• EBITDA operativo: USD 3.300 M (≈ 27,5%)

Inversión

• CAPEX total sistema (offshore + plantas + logística): USD 6.000 M
• Financiamiento:
  • 40% equity
  • 60% deuda

1️⃣ Estado financiero base (simplificado)

📌 Payback del sistema:

• CAPEX / EBITDA ≈ 1,8 años
  (infraestructura estratégica, no proyecto pyme)

🔧 ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD (clave)

A continuación, qué pasa si cambia una variable, manteniendo las demás constantes.

2️⃣ Sensibilidad al precio internacional del pescado

📌 Lectura
El sistema aguanta caídas del 10–15% sin crisis gracias a:

• Escala
• Diversificación (agro + alimentos)
• Menor costo unitario que competidores

3️⃣ Sensibilidad al tipo de cambio (USD/ARS)

Impacta sobre costos locales (mano de obra, servicios, energía parcial)

📌 Lectura
El modelo es naturalmente hedgeado en USD
(más del 80% de ingresos dolarizados).

4️⃣ Sensibilidad a energía y combustible

Energía + fuel ≈ 18% del OPEX

📌 Mitigadores reales

• Depósitos offshore
• Compra bulk
• Cogeneración
• Frío eficiente
• Biogás (subproductos)

5️⃣ Sensibilidad a tasa de interés

📌 Lectura
La tasa no es crítica: el proyecto es cash-flow driven, no financiero.

6️⃣ Sensibilidad al CAPEX (desvíos de obra)

📌 Conclusión
Incluso con sobrecostos, el proyecto sigue siendo altamente rentable.

🧠 Lectura estratégica final (muy importante)

Este NO es un proyecto:

• Sensible a una sola variable
• Dependiente de subsidios
• Vulnerable a ciclos cortos

Es un sistema industrial resiliente, porque:

• Vende alimentos (demanda inelástica)
• Opera en USD
• Baja costos con escala
• Integra energía, logística y proceso

👉 El riesgo mayor no es financiero
👉 Es no capturar este valor y dejarlo afuera

🏦 INVESTMENT MEMORANDUM

Sistema Oceánico–Agroindustrial Integrado (Argentina)

Exportaciones USD 10.000M | Infraestructura estratégica | Cash-flow USD

1) Tesis de inversión (credit story)

Infraestructura productiva esencial que captura valor agregado hoy externalizado (pesca + alimentos), con demanda inelástica, ingresos dolarizados, escala y gobernanza consorcial.
Objetivo: mejorar balanza, estabilizar flujos, reducir riesgo país sectorial.

Por qué banca/fondos soberanos

• Ticket grande, plazo largo
• Impacto macro medible
• Retornos reales + colateral duro
• Alineación ESG (alimentos, empleo, circularidad)

2) Alcance del proyecto (resumen)

• Planta portuaria MDQ (procesado primario, frío, subproductos)
• Parque alimentario modular (12 ha) (pescado + frutihortícola)
• Expansión offshore con islas-hub (energía, frío, reabastecimiento)
• Capacidad objetivo: USD 10.000M/año exportaciones adicionales + sustitución importaciones

3) Estructura de capital (propuesta)

• CAPEX total: USD 6.000M (despliegue por fases)
• Financiación:
  • Deuda senior: 55–65% (USD)
  • Equity consorcial: 35–45%
• Plazo deuda: 10–15 años
• Gracia: 24–36 meses
• Tasa objetivo: 6–8% USD (blend ECA/DFI/soberanos)

4) Retornos financieros (base)

• Ingresos: USD 12.000M/año
• EBITDA: USD 3.300M (≈27,5%)
• DSCR: > 2,5x en régimen
• Payback: ~ 1,8 años (infraestructura)
• IRR equity: ~30% (base)

Resiliencia: soporta caídas de precio del 10–15% sin estrés de deuda.

5) Perfil de riesgo (y mitigantes)

a) Riesgo de precio internacional

Mitigantes:

• Diversificación (pescado + agro)
• Procesado local (margen capturado)
• Contratos de suministro/venta

b) Riesgo FX

Mitigantes:

• 80% ingresos USD
• Costos locales parcialmente ARS (hedge natural)

c) Riesgo energía/combustible

Mitigantes:

• Depósitos offshore
• Compra bulk
• Cogeneración/biogás
• Eficiencia en frío

d) Riesgo CAPEX/ejecución

Mitigantes:

• Modularidad por fases
• EPC con hitos
• Retenciones y performance bonds

e) Riesgo político/regulatorio

Mitigantes:

• Demanda alimentaria esencial
• Consorcio público–privado
• Exportación como política de Estado
• Tramos offshore con marcos internacionales

6) Garantías & colateral (credit enhancement)

• Activos físicos: plantas, frío, plataformas, equipos
• Contratos take-or-pay (pesca/venta)
• Escrow de exportaciones (USD)
• Pledge de acciones del consorcio
• Seguro MIGA/ECA (opcional)
• Covenants: DSCR, leverage, capex control

7) ESG & impacto (medible)

• Alimentos: seguridad y estabilidad de precios
• Empleo: 18.000–80.000 (directo+indirecto)
• Circularidad: subproductos → energía/insumos
• Gobernanza: auditoría externa, reporting público
• Clima: eficiencia logística (menos flete transoceánico)

8) Cronograma (alto nivel)

• Fase 0 (6–9m): permisos, EPC, cierres financieros
• Fase 1 (18–24m): plantas core + primer cash-flow
• Fase 2 (24–48m): offshore hubs + escalado exportador
• Régimen: año 4–5

9) Uso de fondos (indicativo)

• Plantas & frío: 45%
• Offshore hubs & energía: 30%
• Logística & flota/astilleros: 15%
• Working capital & contingencias: 10%

10) Mensaje al comité (one-liner)

Infraestructura alimentaria dolarizada, con escala global, colateral duro y cash-flow estable. Retorno competitivo, riesgo mitigado y alto impacto macro.

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TERM SHEET – DEUDA SENIOR

Sistema Oceánico–Agroindustrial Integrado (Argentina)

1. PARTES

Prestatarios:
Consorcio Productivo Alimentario de Interés Estratégico (CPAI)
y/o sus SPV operativas (Planta Portuaria, Parque Industrial, Offshore Hubs)

Prestamistas:
Bancos internacionales, bancos de desarrollo, fondos soberanos, DFIs, ECAs, o sindicación de los anteriores.

Agente:
Banco internacional de primera línea (a designar).

2. MONTO Y DESTINO

Monto total de la deuda senior:
Hasta USD 3.300 – 3.900 millones (55–65% del CAPEX total del proyecto).

Destino de los fondos:

• Construcción y equipamiento de plantas industriales.
• Desarrollo de hubs offshore (energía, frío, logística).
• Infraestructura logística y de exportación.
• Capital de trabajo inicial.

No se permitirá uso para dividendos ni adquisición de activos no relacionados.

3. PLAZO Y ESTRUCTURA

• Plazo total: 10 a 15 años
• Período de gracia: 24–36 meses (capital)
• Amortización: Escalonada, semestral, creciente post-régimen
• Moneda: USD

4. TASA DE INTERÉS

• Tasa base: SOFR / US Treasury + spread
• Spread objetivo: 250–350 bps
• Tasa total estimada: 6,0% – 8,0% anual en USD

Ajustable según participación ECA/DFI o garantías soberanas parciales.

5. GARANTÍAS (SECURITY PACKAGE)

Garantías reales

• Hipoteca/prenda sobre:
  • Plantas portuarias e industriales.
  • Equipamiento, cámaras de frío, líneas de proceso.
  • Plataformas offshore, módulos energéticos y logísticos.
• Prenda sobre cuentas bancarias del proyecto.

Garantías contractuales

• Cesión de derechos sobre contratos clave:
  • Suministro de pesca (take-or-pay).
  • Contratos de venta/exportación.
• Escrow account en USD para ingresos de exportación.

Garantías corporativas

• Prenda de acciones/cuotas de las SPV operativas.
• Restricción de cambios de control sin consentimiento de prestamistas.

Seguros

• Todo riesgo construcción (CAR).
• Seguro de interrupción de negocio.
• Seguro ambiental.
• Seguro MIGA/ECA (si aplica).

6. COVENANTS FINANCIEROS

Covenants de mantenimiento

• DSCR mínimo: ≥ 1,50x
• DSCR objetivo: ≥ 2,00x
• Leverage máximo (Deuda Neta / EBITDA): ≤ 3,5x
• Cobertura de intereses (EBITDA / Intereses): ≥ 3,0x

Covenants de distribución

• Dividendos permitidos solo si:
  • DSCR ≥ 2,0x
  • No hay default ni event of default
  • Reservas de mantenimiento completas

7. COVENANTS OPERATIVOS

• Prohibición de endeudamiento adicional senior sin consentimiento.
• Limitación de CAPEX extraordinario fuera del plan aprobado.
• EPC contracts con:
  • Precio máximo garantizado (GMP).
  • Performance bonds.
• Mantenimiento obligatorio de seguros.
• Cumplimiento ESG y ambiental según estándares internacionales.

8. EVENTS OF DEFAULT

• Incumplimiento de pago.
• Violación de covenants financieros.
• Falsedad material en información financiera.
• Insolvencia o concurso del prestatario.
• Incumplimiento grave regulatorio o ambiental.
• Expropiación o pérdida sustancial de activos clave.
• Cambio de control no autorizado.

9. REMEDIOS

• Aceleración de la deuda.
• Ejecución de garantías.
• Step-in rights del agente/prestamistas.
• Suspensión de desembolsos futuros.

10. REPORTING

• Estados financieros trimestrales y anuales auditados.
• Reporte operativo mensual (volumen, precios, costos).
• Reporte ESG anual.
• Acceso razonable a inspección de activos.

11. LEY APLICABLE Y JURISDICCIÓN

• Ley aplicable: Derecho de Nueva York o Derecho Inglés.
• Jurisdicción: Tribunales de Nueva York / Londres.
• Arbitraje internacional opcional (ICC).

12. CONDICIONES PRECEDENTES (CP)

• Cierre de equity consorcial.
• Permisos ambientales y operativos clave.
• Contratos de suministro y venta ejecutados.
• EPC firmados.
• Opiniones legales locales e internacionales.
• Aprobación del comité de crédito del prestamista.

13. NOTAS FINALES

Este Term Sheet es no vinculante, salvo cláusulas de confidencialidad y exclusividad, y se encuentra sujeto a documentación definitiva, due diligence satisfactoria y aprobaciones internas de los prestamistas.

🏦 ESTRUCTURA FINANCIERA MIXTA CONSISTENTE

Sistema Oceánico–Agroindustrial Integrado (Argentina)

1️⃣ Principio rector (clave)

Un solo riesgo industrial, varias capas de capital, cada una donde mejor funciona.

No se mezclan lógicas incompatibles:

• La deuda senior protege capital
• La deuda concesional/ECA baja costo
• El equity consorcial absorbe riesgo y captura upside

Todo convive sin conflicto jurídico ni financiero.

2️⃣ Estructura de capital final (clean)

📊 CAPEX total sistema

USD 6.000 millones

🧱 Capas de capital

📌 No hay mezzanine en esta versión:
se evita fricción de covenants y costo innecesario.

3️⃣ Deuda Senior (núcleo duro)

Monto: USD 2.700 M
Plazo: 12–15 años
Gracia: 24–36 meses
Tasa: 6,5–8,0% USD

Covenants clave (compatibles con DFI)

• DSCR ≥ 1,50x (hard)
• DSCR objetivo ≥ 2,0x
• Deuda Neta / EBITDA ≤ 3,5x
• Dividendos solo si DSCR ≥ 2,0x

👉 Banca comercial entra tranquila
👉 Fondos soberanos conservadores también

4️⃣ Deuda ECA / DFI (ancla de estabilidad)

Monto: USD 900 M
Origen típico:

• BID / CAF / KfW / JBIC / Exim
• Fondos soberanos con mandato estratégico

Plazo: 15–18 años
Tasa: 4,0–5,5% USD
Gracia: alineada con senior

Rol sistémico

• Baja WACC total
• Mejora rating interno del proyecto
• Permite spreads más bajos en senior

📌 No compite con la senior, la mejora.

5️⃣ Equity consorcial (alineación total)

Monto: USD 2.100 M

Composición

• Grandes pesqueras (aporte capital + volumen)
• Actores alimentarios (capital + mercado)
• Vehículo público/municipal (tierra, permisos)
• Eventual coinversor soberano estratégico

Derechos

• Control estratégico
• Dividendos subordinados a deuda
• Upside total del sistema

📌 El equity no pide garantías
📌 La deuda sí las tiene

6️⃣ Garantías (compatibles entre capas)

Garantías reales (para TODA la deuda)

• Plantas industriales
• Equipamiento
• Plataformas offshore
• Infraestructura energética

Garantías financieras

• Escrow USD exportaciones
• Prenda de cuentas
• Cesión contratos clave

Seguros

• CAR + BI
• Ambiental
• MIGA/ECA (parcial)

👉 No hay colisión de derechos entre acreedores.

7️⃣ Flujo de pagos (waterfall claro)

1. OPEX
2. Servicio Deuda Senior
3. Servicio Deuda ECA / DFI
4. Reservas
5. Dividendos Equity

📌 Prioridad absoluta a la senior
📌 Cero ambigüedad jurídica

8️⃣ Por qué este mix funciona (lectura comité)

• Riesgo industrial ya mitigado por escala
• Riesgo país diluido por exportaciones USD
• Riesgo político reducido por alimentos esenciales
• Retorno suficiente sin apalancamiento extremo

👉 Es infraestructura estratégica, no venture capital.

9️⃣ Mensaje final para banca y soberanos

Un solo sistema, una sola gobernanza, un solo flujo de caja.
Cada capa cobra lo que espera, sin interferir con las otras.
El proyecto paga deuda primero, crece después y reparte al final.